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    1. 俄烏危機國際黃金、原油、糧食暴漲

      摘要: 俄烏局勢持續發酵,原油、黃金、糧食價格齊飆。市場對能源供應中斷的擔憂情緒發酵,美、布原油期貨持續飆漲,其中WTI原油期貨突破130美元/桶,布倫特原油一度拉升20美元,最高至138.02美元/桶,刷新2008年以來新高。避險情緒濃烈,COMEX黃金期貨一度升破2000美元/盎司大關,白銀漲破26美元/盎司,日內漲超1.2%。與油價一起脫韁的,還有天然氣、鋁、鎳、小麥等其他大宗商品的價格。3月7日,...

      俄烏局勢持續發酵,原油、黃金、糧食價格齊飆。


      市場對能源供應中斷的擔憂情緒發酵,美、布原油期貨持續飆漲,其中WTI原油期貨突破130美元/桶,布倫特原油一度拉升20美元,最高至138.02美元/桶,刷新2008年以來新高。


      避險情緒濃烈,COMEX黃金期貨一度升破2000美元/盎司大關,白銀漲破26美元/盎司,日內漲超1.2%。


      與油價一起脫韁的,還有天然氣、鋁、鎳、小麥等其他大宗商品的價格。


      3月7日,LME鎳盤中漲幅進一步擴大至超30%,創2007年來高位至37800美元/噸;NYMEX鈀盤中漲逾10%,現貨鈀金漲近10%,均續創紀錄新高。


      受到國家商品市場價格飆漲影響,國內商品期貨截至3月7日收盤多數上漲,其中原油、瀝青、燃油、低硫燃油、滬鎳、PTA集體漲停。黑色系全線上漲,不銹鋼漲逾10%,動力煤漲逾9%,焦煤漲逾8%;貴金屬均走高,滬金漲逾2%,滬銀漲逾1%;農產品方面菜粕漲逾6%,豆粕漲近5%。


      匯豐晉信海外投資部總監程彧分析,短期內地緣政治風險可能仍會繼續發酵,因此市場仍存在較大的不確定性。受烏克蘭局勢影響,國際大宗商品價格暴漲,通脹風險加劇將對美聯儲貨幣政策收緊形成持續壓力。雖然近期美聯儲一度釋放鴿派信號,但市場擔憂如果通脹繼續加劇,美聯儲加息節奏和力度可能再度加碼甚至超預期。


      國際供應風險升級


      俄烏局勢發酵推升商品價格。


      中金公司策略報告指出,考慮到俄羅斯、烏克蘭等是全球或地區某些商品的重要供應方,在俄烏局勢稍有明朗前,供應風險有可能還有進一步演繹。供應風險導致較高的商品價格,可能最終會遏制需求、損傷經濟增長。


      周一內盤原油系跟隨國際油價延續大漲,SC原油、高硫燃料油、瀝青、低硫燃料油主力合約開盤即紛紛觸及漲停,其中SC原油主力合約報收761.4元,創下上市新高,LPG主力合約則暴漲6.34%,報收6979元。避險情緒推動金價直升2000美元關口,白銀、鉑金等貴金屬價格水漲船高。


      行業普遍認為,歷史上關鍵的商品價格持續高企之后,后續多數都伴有經濟滑坡的風險。


      中泰證券研究所通過研究新世紀以來10次比較典型的地緣政治沖突事件對大類資產的走勢影響,得出恐慌情緒蔓延下金價趨于上漲,而當沖突局勢明朗后,黃金價格有回落的可能。


      FXTM富拓市場分析師陳忠漢認為,在通脹威脅加劇的情況下,黃金將進一步受到追捧。2月份黃金價格累計上漲6.2%,漲幅遠高于其他各類避險資產。對于黃金多頭而言,急劇震蕩行情可能會帶來很多機會,具體取決于烏克蘭危機的進展,看上去這場危機遠未結束??偟膩碚f,近來黃金表現出“先漲了再說”的趨勢。


      國內市場如何應對


      短期受地緣沖突、油價、外圍市場波動等影響,A股延續震蕩走弱態勢。


      3月7日,Wind數據顯示A股低開低走,全天呈現單邊下行態勢,滬指跌逾2%失守3400點,為2月9日以來首次;創業板指下挫逾4%,創近一年來最大單日跌幅,并創近一年新低。北向資金全天單邊凈賣出82.71億元,其中滬股通凈賣出52.86億元,深股通凈賣出29.85億元。


      年初至今,上證指數累計跌超7%,深證成指已累計跌超15%,創業板指累計跌超20%。對此中金公司分析稱,外部的供應風險可能不會很快解除,短期中國市場可能也會繼續受到制約,后續根據地緣事件、疫情演繹等因素靜待“情緒底”。


      “同時商品價格的短期大漲及潛在高位持續,可能也會明顯壓制未來全球總需求預期,海外主要經濟下半年滑坡風險也明顯上升,這些可能都是市場要重新進行定價的不確定性?!敝薪鸸痉Q。


      但對中期走勢不悲觀,華夏基金分析稱,從全球宏觀環境來看,境內外貨幣政策呈現“內松外緊”,基本面則會呈現“內升外降”,中資資產在全球仍具有顯著的相對優勢;另一方面,穩增長方向確定意味著政策節奏前置性加碼的力度較大,宏觀經濟企穩復蘇的確定性在不斷增強。


      此外,面對國際油氣價格進一步攀升,國內能源供應總體有保障。


      3月7日,國家發改委副主任連維良表示,中國一方面是能源消費大國,同時也是能源生產大國,因此能源供應總體是有保障的。中國原油、天然氣進口來源已經多元化,而且長期合同占比很高,只要各方按合同履約,進口能夠保持總體穩定。同時,中國正在大力推動可再生能源高質量發展,加快實施可再生能源替代,清潔能源的快速增加也將有效對沖和減緩外部影響。


      大宗商品保供穩價方面,國家發改委副主任胡祖才稱,完全有條件、有能力、有信心繼續保持物價平穩運行,今年政府工作報告確定的3%左右的CPI年度預期目標是可以實現的。


      具體看來,糧食、能源、礦產穩價工作均是保障重點。


      胡祖才提到,今年將穩定播種面積和產量,做好化肥保供穩價工作,加大玉米、大豆保供穩價工作力度;加大鐵礦石等國內勘探開發力度,加快礦產品基地建設,強化進出口調節。


      且對于重點大宗商品市場供需和價格走勢,發改委表示將加強監測分析研判,保持市場監管高壓態勢,加大期現貨市場聯動監管力度,嚴厲打擊捏造散布漲價信息、囤積居奇、哄抬價格等違法違規行為,特別是對資本惡意炒作,將予以堅決打擊。